发布日期：2024-09-27 05:53 点击次数：164
GimmeCredit周三开动对高通公司的债券进行看跌评级🔥欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站。
股票分析师对高通股份有限公司和英特尔公司可能淹没的平正执怀疑作风，因为最近的一份呈报称，高通公司与英特尔公司就收购事宜进行了商讨。
周三，Gimme credit专注于信贷的分析师Dave Novosel也抒发了对交游的担忧，他指出，这可能需要股权和债务的规画，这将使高通（QCOM）的杠杆率参加垃圾债券领域。
FactSet的数据披露，高通公司有向上140亿好意思元的未偿债券，标普天下评级为A级。英特尔（INTC）价值向上500亿好意思元，评级为BBB+，此前8月份因牵挂短期增长出路疲软和利润率压缩而下调评级。
Novosel写谈，多量股权将导致鼓舞大幅稀释。左迁为垃圾级将加多高通的利息成本，并将其从只可投资于投资级债务的养老基金等改造常的投资者群体中剔除。
Novosel开动报谈高通公司领略欠安的债券，并指出该公司2033年的债券与好意思国国债的收益率差为50个基点。
这位分析师写谈：“固然咱们不太可能看到英特尔交游的完成，但咱们牵挂高通会考虑这么的快活。”。“高通对苹果的依赖是另一个问题。”
Novosel承认了这笔交游的一些平正，举例英特尔在个东谈主电脑和数据中心奇迹器方面的上风，这将补充高通的智高手机业务组合，因为手机占总收入的70%以上。
他写谈：“这将减少高通公司在很大一部分收入上对苹果公司的依赖。”。“除了收入协同效应外，咱们预测交游还将产生挑升旨的成本协同效应，尽头是在行政职能方面。”
他写谈，从投资的角度来看，英特尔股价的下落——本年迄今已下落52%——使其市值仅为高通的一半。
“关联词，任何出价齐可能包括收购溢价，使价值向上1000亿好意思元，”Novosel暗意，需要高水平的债务和股权才能竣事。
由于英特尔投资为制造厂的彭胀提供资金，其杠杆率仍是很高。与此同期，锻造业务的收入下降和买卖耗费对息税折旧摊销前利润（Ebitda）形成了压力，Ebitda频繁被用作量度公司支付利息成本才略的目标。
这位分析师暗意：“考虑到英特尔在昔日九个季度中有八个季度的买卖收入为负，部分原因是新产物的加多，收购英特尔将挤压高通的利润率。”。“诚然，这种邻接耗费不太可能执续太久。此外，由于成本支拨过大，淌若包括英特尔，目田现款流可能会变为负值。”
与股票分析师相似，Novosel预测高通公司不会对代工业务有太大兴趣，因为其芯片严重依赖台湾半导体和三星。
但在该部门仍出现多量耗费之际将其剥离将具有挑战性，而鉴于英特尔为复古好意思国芯片分娩而得回的现款，好意思国政府可能会感到恼火。
考虑到两家公司的鸿沟和鸿沟，高通公司也可能受到严格的监管审查。一些大型半导体交游，如博通（AVGO）试图收购高通和高通试图收购恩智浦（NXPI），齐被圮绝了。
呈报称：“咱们以为，高通公司更好的聘用是从英特尔而不是所有这个词公司那处追求某些细分商场。祸害的是，最具诱骗力的部门将是英特尔指望竣事增长的部门。”。
正如数据处罚决议提供商BondCliQ Media Services的分析所示，债券商场可能也不折服这笔交游。
自报谈以来，这两个品牌齐出现了净销售，其中英特尔处于最初地位，因为它是流动性更强的品牌。
与此同期，利差本体上仍是收紧，尽管这更多的是信贷商场苍劲的一个特征，而不是对交游的眷注。英特尔的未偿债券数目险些是高通的三倍。
高通公司的股价本月迄今下落了4%。英特尔的股价上升了16%。
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